传统的金融风险研究主要关注商业银行的信用风险、市场风险和操作风险，但近年来，流动性风险对银行业的危害逐步为人们所熟知，流动性风险管理的重要性越来越凸显。因此，需要我们进一步加强对流动性风险的研究和管理。

      一、流动性风险的概念和分类

　　一般来说，流动性风险是指银行未来现金流流入少于未来现金流流出而导致的风险事件。流动性风险是银行所有风险中最具破坏力的风险，几乎所有摧毁银行的风险都是以流动性风险爆发为结局的。流动性风险堪称银行风险中的“终结者”。

　　流动性风险分为市场流动性风险和融资流动性两种。市场流动性风险是指买入或卖出资产时发生的资产价格逆向波动的风险，比如银行被迫以低于预期的价格卖出资产。融资流动性风险是指在融入资金时银行不得不以高于预期成本的价格融入资金，导致融资发生困难。

　　流动性风险有两个衡量指标：一是流动性覆盖比率（LCR），即高质量流动性资产比净现金流流出，这是衡量短期流动性的指标；二是净稳定资金比率（NSFR），即可用稳定资金比稳定资金需求，这是衡量长期流动性的指标。

       二、银行的资产管理和负债管理

　　做好流动性管理就必须使用好金融工具，金融工具分为货币市场工具和资本市场工具两类。货币市场工具包括短期政府债券、机构债券、大额存单、银行承兑汇票、商业票据等。资本市场工具包括中长期政府债券、市政债券、公司债、资产支持证券等。选择金融工具主要需要考虑9个方面的选择因素：预期回报率、税收敞口、利率风险、信用风险、商业风险、提前赎回风险、提前偿还风险、通胀风险、抵押品需求。投资期限的选择策略包括阶梯型策略、前置期限策略、后置期限策略、杠铃型策略、预期利率策略。期限的选择策略包括收益率曲线和久期。

　　对于银行来说，负债端主要分为存款和非存款负债两大类。存款是银行最重要也是最大的负债来源，包括活期存款、定期存款、养老金储蓄存款等；非存款负债包括央行贴现窗口借款、回购、商业票据市场及长期非存款融资。定价策略上，存款的定价策略包括成本加利润定价、边际成本定价、有条件定价、客户关系定价等；非存款负债的定价策略包括历史平均成本法、资金池法等。

　　从资产端看，主要分为流动资产和非流动资产两大类。流动资产包括国债、大额存单、市政债券、他行存款、回购协议等。非流动资产指交易频率低、交易市场小、换手率低的资产，一般包括权益投资、不动产投资、艺术品投资等。具有市场准入门槛高、交易成本高、搜索成本高、信息不对称、价格变化大、融资受限制等特点。

　　银行的流动性管理策略一般有3种，一是资产流动性管理，即以足够的流动资产来满足流动性需求，这是最为古老的流动性管理方法，风险也最小，适合中小银行。二是负债流动性管理，即以金融市场融资来满足流动性需求，这是3种策略中风险最大的，比较适合大型银行。三是平衡流动性管理，即拥有流动资产和金融市场融资相结合的方式，此种方式比较平衡，适合大部分银行机构。

　　日间流动性是由银行支付清算业务形成的流动性需求，日间流动性风险是指可能导致银行无法在预期时间内履行支付义务从而影响其自身和其他各方流动性状况的风险。日间流动性的使用有对外汇款、支付结算、代理行融资、资产购买等，日间流动性的来源包括现金流入、资金流入、央行日间额度、流动性资金、隔夜拆借等。银行司库部门要做好日间流动性监测，拓宽流动性来源，增加流动性支持，产生正的现金流。

　　为做好流动性管理，银行相关部门要定期向董事会和高管层提交流动性风险报告。报告的种类一般有每日流动性报告、存款跟踪报告、融资期限缺口报告、融资集中度报告、未使用额度业务报告、负债状况报告、业务量和定价报告、流动性摘要报告等。

      三、美国2023年银行业危机的启示

　　2023年初以来，在美联储数年多次、高频加息的背景下，美国银行业受到了较大冲击，资产负债结构期限错配的硅谷银行尤为严重。该行主要服务科技企业，资产端投向于风险投资，主要存款来自风投支持的早期创新企业。随着美联储的大幅加息，硅谷银行资产端浮亏严重，负债端利息支出压力暴增。在此背景下，市场对硅谷银行的生存能力产生了严重怀疑，进而导致羊群效应，引发了股票抛售和储户挤兑，最终导致该银行破产并被接管。

　　硅谷银行等美国银行业危机给我们带来了新的启示，银行必须重视流动性管理，做好极端情景下的压力测试，制定详细可行的救助和自救计划。监管部门必须加强对银行流动性的监测，稳步开展金融改革和创新，为银行发展营造良好的环境。

       四、银行流动性风险管理的实践

　　（一）完善流动性管理的组织架构

　　商业银行要完善流动性管理的公司治理架构。董事会应当承担流动性风险管理的最终责任；高级管理层应当履行政策制定和执行责任；监事会应当对董事会和高级管理层在流动性风险管理中的履职情况进行监督评价；应设有专门部门负责流动性风险管理，并与业务经营职能保持相对独立；审计部门应当将流动性风险管理纳入内部审计范畴，定期审查和评价流动性风险管理的充分性和有效性。

　　（二）加强流动性压力测试

　　做好流动性管理，需要银行定期开展流动性压力测试，设置历史场景或模拟场景，来模拟市场或经济发生急剧变化时的情况，以检验银行应对极端风险的能力。银行还应制定自身的应急融资计划，包括借入资金能力和变卖资产能力。制定计划的依据包括银行业务及风险状况、风险管理框架、相关方利益诉求、内外部沟通及支持。

　　（三）健全内部资金转移定价机制

　　内部资金转移定价（FTP）是流动性管理的重要工具，银行天然具有借短投长的行业特点。既有需求资金的资金使用部门，也有供给资金的资产提供部门，需要司库部门制定一个合理的内部资金转移定价，来平衡资金的使用和提供，以达到满足流动性和收益最大化的需求。制定内部资金转移定价可以应用以下4种方法：零成本法、平均资金成本法、单独平均资金成本法、期限匹配边际资金成本法。

　　（四）加强利率风险管理

　　无论银行是资金市场的供给者还是需求者，一般都是市场价格的接受者，必须加强利率风险管理。利率风险管理包括利率敏感缺口管理和久期缺口管理两种方法。利率敏感缺口管理是基于收入表，通过管理净息差的方式，来管理利率敏感资产和利率敏感负债。久期缺口管理是基于资产负债表，通过管理资产净值的方式，来管理久期缺口。（作者单位：徽商银行）